理念篇：财务战略管理之道 第一讲：财务战略的含义 一、财务战略的本质 ——支持公司战略，促进价值创造，平衡资源与能力 二、财务战略的特性 ——战略性、平衡性、全面性、动态性、协同性、价值性 三、财务战略管理活动的内容 1. 战略决策支持 2. 财务规划 3. 财务资源配置 4. 价值分析 5. 价值管理 6. 价值分配 第二讲：财务战略如何支持公司战略 一、财务战略与公司战略的关系 1. 上升到公司的高度制定财务战略 2. 财务战略对公司的作用 3. 财务战略与公司经营战略的关系 二、如何制定财务战略（明确6大维度） 1. 方向：公司战略 2. 主线：资源配置 3. 根本：价值创造 4. 关键：有机平衡 5. 核心：稳健发展 6. 基础：理性决策 第三讲：传统企业财务战略存在误区（企业发展需要进行财务战略创新） 误区1：偏离主业 案例：某企业盲目多元化使得战略迷失，最终失败 误区2：资源错配 案例：某严重亏损企业（将闲置资金用于信托理财与股票投资） 误区3：忽略价值 误区4：短期导向 案例：共享单车模式失败的财务原因 误区5：快速扩张 误区6：过度杠杆 案例：地产行业的高杠杆高周转率模式无法持续的深层逻辑 误区7：投机驱动 案例：某企业金融衍生品投机导致危机 误区8：资源不足 实践篇：企业财务战略管理应用（企业财务战略八大创新） 创新一：增长战略——支持企业经营现金流支撑的收入增长（可持续、盈利性、高质量） 分析：增长率测算 ——内含增长率、可持续增长率SGR、有机增长率、实际增长率 思考：增长率可能不实际，如何分析企业真实的增长能力？ 一、增长目标设定 第1步：对标（外部、内部对标） 第2步：制定合理增长目标 要点：与资源能力相匹配 二、增长规划（考虑两个层面） 层面1：期间（长期、短期） 层面2：维度（业务、产品、区域、渠道、客户） 三、增长路径 方式1：自然增长 方式2：扩张收购 四、从财务角度出发企业的发展行动 ——平衡增长 分析：企业如何制定合理又有竞争力的增长率目标 创新二：盈利战略——提升企业盈利能力和质量，推动有经营现金流支撑的盈利 要点：盈利测算 分析：经济利润为何更能反映企业的价值创造能力？ 一、盈利目标 第一步：对标（外部、内部） 第二步：目标设定 二、盈利规划 1. 期间：长期、短期 2. 维度：业务、产品、区域、渠道、客户等盈利 三、提高盈利的路径 路径1：开源 路径2：节流 路径3：提效 四、从财务角度出发企业的发展行动 1. 提高主业盈利能力 2. 战略性地创造价值 3. 盈利性地达成战略 案例分析：在利润高但盈利能力一般的现状下A公司的盈利提升策略 创新三：现金流管理战略——现金为王，实现经营净现金流、自由现金流均为正 分析：现金流测算 1）经营活动现金流、融资活动现金流、投资活动现金流 2）自由现金流FCF 3）销售现金比率 4）盈利现金比率 5）支付现金股利的能力 思考：为何有的企业实现高利润但仍存在财务危机？ 一、现金流规划 规划1：经营活动现金流 规划2：融资活动现金流 规划3：投资活动现金流 二、提升自由现金流量的三大路径 路径1：提高盈利能力 路径2：提高营运效率 路径3：合理管理资本性支出 总结分析：自由现金流量是企业价值的基础，如何提高企业的自由现金流量？ 创新四：营运资金管理战略——提高资金效率与企业价值，防控营运资金风险 导入：营运资金的概念 一、营运资金管理的要点 1. 选择：3大策略（积极、稳健、保守） 2. 管理：2条主线（优化经营战略、业务源头管理） 3. 资金：3全管理（全员、全面、全流程） 4. 分析：4大关键指标（DSO、DIO、DPO、CCC） 分析：营运资金管理的5个管理规则 案例分析：某企业如何优化营运资金管理规则实现最低的营运资金占用 二、营运资金规划 维度1：销售回款 维度2：采购付款 维度3：库存 三、营运资金管理的6个步骤 第1步：统一确定营运资金管理规则 第2步：构建全面的营运资金管理制度体系 第3步：设定营运资金管理目标与考核机制 第4步：强化过程控制 第5步：营运资金考核激励 第6步：形成营运资金管理创新模式 案例：A公司如何实现行业领先的营运资金效率促进价值创造 创新五：投资战略——轻资产运营，与战略发展极端和资源能力适应，获取最佳的投资回报 分析：投资测算 ——NPV、IRR、投资回报率、企业估值等 对比分析：投资类型 1）产业投资vs金融投资 2）股权投资vs债权投资 3）价值投资vs投机交易 一、投资规划 规划1：投资目标 规划2：投资项目 规划3：投资支出 二、投资管理 1. 投资项目评估 2. 投资所需资金的筹集与运用 3. 投资跟进分析 案例分析：产能过剩环境下企业如何选择合适的投资机会？ 创新六：融资战略——降低财务杠杆，管理融资需求，促进企业价值增值与稳健发展 一、融资测算分析 ——融资需求、财务杠杆、融资成本 二、融资方法的选择（对比分析） 1. 内源融资 vs 外部融资 2. 无息负债 vs 有息负债 3. 债务融资 vs 股权融资等 要点：优序原则 案例分析：企业的高杠杆误区与管理对策 创新七：资本结构管理策略——动态优化资本结构，实现企业价值最大化，资本成本最小化 一、资本的来源与结构 1. 权益资本vs 债务资本 2. 短期资本vs长期资本 二、资本结构与企业价值的关系 1. 资本成本：WACC 2. 投资回报率：ROE 3. 企业价值 分析：企业如何优化资本结构促进价值创造 创新八：股利分配战略——合理分配收益，提升各方积极性，实现可持续增长 一、股利分配政策选择 1. 剩余股利政策 2. 固定股利支付率政策 3. 稳定股利政策 4. 正常股利加额外股利 二、分配战略平衡（分析因素） 1. 企业价值 vs 股东价值 2. 短期回报 vs 长期回报 3. 债权人利益 vs 投资人利益 三、股东回报率测算分析 1. 股息回报率 2. 股价增值回报率 3. 股东全部回报率TSR 四、分配策略（考虑因素） ——资金剩余、投资需求、盈利能力、股价变化、发展阶段 五、财务战略矩阵分析 1. 分析：企业价值创造能力（投入资本回报率、WACC、EVA）、企业财务资源 2. 选择：企业不同情形的财务战略 1）创造价值、现金过剩 2）创造价值、现金不足 3）不创造价值、现金过剩 4）不创造价值、现金不足 案例：A公司的财务战略矩阵分析 六、财务战略SWOT分析 课程收尾：回顾课程+答疑解惑